美国财政部：稳定币应被CBDC取代、以防稳定币挤兑风险蔓延到金融和国债市场

美国财政部债务管理办公室周三(30日)在一份最新报告中强调了稳定币购买过多美国公债的风险，并建议以由国家支持的央行数位货币(CBDC)取代由私人发行的稳定币。

据Decrypt、Coindesk报导，该份报告重点关注了对稳定币市场快速成长的担忧，即Tether、Circle等私人美元稳定币发行商购买太多公债，一旦主要稳定币面临脱钩甚至崩溃，将导致美国公债面临大型抛售。

“与1800年代末私人银行发行的“野猫券”被政府支持的央行货币取代类似，央行数位货币(CBDC)可能需要取代稳定币，成为支撑代币化交易之数位货币的主要形式。”

美国财政部：稳定币应被CBDC取代

在这份2024财年第四季的财政部债务管理办公室报告中，稳定币占据一大部分版面。财政部估计私人美元稳定币发行商已购买了价值1200亿美元的国库券(T-bills)作为生息稳定币的抵押品，其中大部分(近810亿美元)已被最大稳定币USDT发行商Tether所购买。

报告指出超过80%的加密货币交易涉及稳定币，而Tether的USDT无疑是交易最广泛的加密货币，仅在过去24小时内就产生了530亿美元的交易量。

尽管许多稳定币拥护者认为，由美元支持的稳定币透过增加国债需求来支撑美元走强，但美国财政部似乎不相信。报告重点关注近年来稳定币脱钩或完全崩溃的“常见现象”，财政部认为，如果国库券与稳定币行业日益融合，这种情况可能会导致灾难。

“像Tether这样的主要稳定币崩溃可能会导致他们持有的美国国债被“抛售”。虽然稳定币目前代表国库券市场的边缘部分，但随着稳定币持续扩大公债持有规模，国库券市场可能会因稳定币市场的挤兑而面临更大的抛售风险。如果以历史为鉴，稳定币将需要像狭义银行或货币市场基金一样受到监管，以防止稳定币市场的压力蔓延到更广泛的金融市场和国债市场。”

看好代币化、RWA潜力

在对稳定币提出顾虑的同时，该份报告赞赏了将美国公债和其他现实世界资产代币化具有重大潜力。报告称：“代币化有潜力释放可编程、可互通的帐本优势，并带来即时并透明结算与清算的可能性，有望降低结算失败的风险。”

不过该报告建议对于代币化应谨慎行事，因为在像国债市场这样的超大型市场中，即使是微小的渐进式改进也可能会产生大规模影响。报告认为，将短期国债代币化可能会“扰乱银行体系”，因为它可能与银行存款形成竞争。

“应开发由私人控制和许可的区块链，其由一个或多个可信任私人或政府机构管理”。报告总结道：“前进的道路应该是由值得信赖的中央机构牵头采取谨慎的做法，并得到私营部门参与者的广泛支持。”