QCP Capital：一些山寨币融资利率严重为负或导致空头挤压中迅速走高

金色财经报道，在美联储稍后公布利率决定以及美国劳动力市场重要数据公布之前，4 月份出现了自 2022 年底以来最差的月度表现，目前已跌破 5.8 万美元支撑位。比特币的价值在 4 月份下跌了近 16%，投资者在价格升至 70,000 美元以上历史高位后开始寻求获利了结。预计美联储稍后不会对利率做出任何调整，但投资者认为央行今年可能根本不会降息的观点正在深入人心，这对加密货币、新兴市场等利率敏感资产都会造成打击，包括股票和债券，甚至商品。

金色财经报道，QCP Capital 最新分析指出，9 月通常是加密货币及其他资产类别的熊市月份，但 10 月历来表现强劲。数据显示，过去 9 年中有 8 年比特币在 10 月实现正回报，平均涨幅达 22.9%。这一季节性模式可能解释了近期期权市场持续的看涨买盘，亚洲早盘再次观察到 150 张 12 月到期、行权价 8 万美元的看涨期权成交。QCP 建议投资者可能会在 9 月回调期间积累比特币，并在 10 月或年底获利结算。

金色财经报道，Coinbase 分析师 David Duong 表示：“周二的市场状况显示，在中心化交易所买盘活动增加的情况下，有可能出现空头挤压。我们认为，短期内市场恐慌情绪仍将持续，但空头有可能在此受到挤压，这可能导致未来几天市场反弹。” 尽管价格略有回升，但过去 24 小时内比特币期货融资利率仍为负。这表明空头仓位需求仍然很高，表明交易员仍在押注比特币价格下跌。

5月4日消息，据加密衍生品数据分析平台 Laevitas 数据，Meme coin PEPE 自推出后短短两周内市值飙升至超过 5 亿美元，但其与代币挂钩的永续合约的资金利率仍然为负，表明永续合约市场中空头头寸占主导地位，大多数投资者预计价格会下跌。

8 月 21 日消息，据彭博社报道，K33 Research 表示，比特币衍生品市场出现的信号显示，「空头挤压」的风险正在增加，这可能会引发比特币的大幅反弹。 这个指标是比特币永续期货的资金费率，有助于衡量投机者的多头或空头情绪。K33 Research 表示，截至 8 月 20 日的七天平均年化资金费率是自 2023 年 3 月以来的最低水平，这表明看跌押注占据主导地位。 K33 Research 分析师 Vetle Lunde 和 David Zimmerman 在一份报告中写道，“永续掉期资金费率在过去一周一直处于负值，而未平仓合约却急剧增加，这表明存在激进的做空行为，结构上为短期挤压创造了有利的局面。” 在这种短期挤压中，意外的价格跳涨迫使快速资金交易者平仓空头头寸，从而进一步推动价格反弹。近期比特币市场的情绪一直很低迷：在 8 月份出现亏损，并且难以保持在 60,000 美元以上。同时，全球股市指数已回升至创纪录高位，而黄金也创下了新高。

金色财经报道，QCP Capital 最新报告指出，动量交易者重新加杠杆操作及企业回购规模扩大推动股市上涨。该风险偏好趋势可能延伸至加密货币市场，有望推动比特币价格上行。 美国大选成为市场焦点，比特币期权市场呈现选前偏向看跌态势，选前后波动率价差达6个百分点。共和党表态支持终止对加密货币的监管措施，而民主党立场相对保守。鉴于潜在市场波动和选举风险，QCP Capital 建议投资者在第三季度采取防御性策略，以高收益、有限下行风险为导向。