稳定币争霸战：Terra要如何赢得这场与MakerDAO的「战争」

整体稳定币市值目前占据加密货币总市值的10% 以上，如果不包括比特币和以太币的话，其占比接近25%。

为什么它们如此受到欢迎?

波动率几乎接近于零

很容易桥接到TradFi

是较为复杂的金融产品的基本构建模块

广为人知的资本转移和储值的方法

稳定币是现实世界中具有产品市场契合度的案例。

而且它们之间正在酝酿一场战斗，一场史诗般的市场份额争夺战。

市场份额之战

与DeFi 中发生的许多事情一样，故事还要从流动性开始说起。

稳定币一向以一种「即明显又隐含」的方式深深地植根在每一个DeFi 协议中。这意味着对稳定币深度流动性有很强烈的需求，也就是说能够定期转移数百万美元时不会出现滑点的状况。

曲线

Curve 3pool 是一个重要的DeFi 构建模块。它是一个由DAI、USDC 和UDST 组成的稳定币流动性池，并拥有超过30 亿的总锁仓价值。甚至其他一些稳定币也在使用3pool 作为常用的基础交易对，FRAX -3CRV 就是其中一个例子。

作为最大的稳定币Curve 池，3pool 享有大量CRV 释放带来的好处，使其成为低风险的赚取稳定币收益的好地方，并进一步增加了流动性的深度，从而巩固了3pool 在DeFi Staking 中的地位。

3pool 如此看来无懈可击。

这也是为什么Do Kwon 宣布了新的4pool 之后，令业界感到意外的原因。

4pool 由USDT、USDC、UST 和FRAX 组成，旨在与3pool 竞争。

通过合并CVX 持有的资产，Terra、Frax Finance 和Cartel 组成的联盟打算将释放的CRV 转移到4pool，并有效地较少3pool 供应，并促使流动性提供者出于回报的原因，将资金存入4pool。

值得注意的是，出于战略原因，在这个池子里还没有DAI。

这是一种经典的战时策略—— 分而治之。

稳定币市场

去年，我们见证了稳定币的寒武纪爆发，特别是一些围绕算法稳定币的尝试。

目前已有超过7 个稳定币的市值高过10 亿美元，其竞争很激烈。今天，DAI 占据所有非法定抵押稳定币的27.6%，而UST 以52% 的占比遥遥领先。

最近，Terra 一直在采取重大举措来保护UST 的挂钩。

3 月中旬，Terra 开始实施计划，购买了100 亿美元比特币作为支持UST 的储备金，除了不久前购买了1 亿美元的AVAX 之外，上周又增持了2.31 亿美元的比特币。

尽管有许多人对UST 的长期安全性和去中心化前景持有怀疑态度，但不可否认这是一个精明的战时举措。通过用比特币和AVAX 支持UST， 可以在Terra 与比特币及Avalanche 社群之间建立联盟，从而激励更多人来采用。争夺市场份额仍然是UST 当前的第一目标。

看到UST 的成功之后，其他区块链项目也逐渐加入了竞争之列。本周NEAR 协议宣布计划推出由自家代币NEAR 支持的算法稳定币。我们接下来希望看到很多人可以效仿跟进。

与此同时，MakerDAO 并没有满足于现状。MakerDAO 一直奉行将其抵押品储备多元化的分散到现实世界资产的战略，并通过链下世界为DAI 注入更多实用性。

本月初，特斯拉与MakerDAO 达成了780 万美元的融资协议，后者为特斯拉的维修设施提供了信贷额度。

谁是最后的赢家?

现在说还为时过早。

获得市场份额是对稳定币实力的一项重大考验。但更艰巨的考验将来自其对市场冲击、中心化和监管的抵御能力。

我们真的可以说这些新的稳定币中，有任何一个都通过了这些考验吗?