萨姆法则过去100%引发市场暴跌！这次会多严重？

美国劳工部昨(2)晚公布了最新就业数据，显示美国7月非农就业人口仅增加11.4万人，远低于市场预期的17.6万人，创下三年半以来的新低。同时，7月非农失业率也上升至4.3%，高于市场预期的4.1%，创下三年来的新高。这些数据显示，美国就业市场表现疲软。

7月非农数据触发萨姆规则

另外，7月份非农数据低迷的表现，立即引发市场恐慌，因为其触发被视为经济衰退领先指标的“萨姆规则”(Sahm Rule)。

素有“联准会传声筒”之称的华尔街记者Nick Timiraos早在7月初就暗示过，以萨姆(Sahm)规则来看，美国经济正面临衰退风险：“美国6月失业率从5月份的3.96%上升到6月的4.05%，该数据自3月份以来上涨了0.22%。用Sahm规则来看，3个月的平均值相较此前12个月的最小值高出了0.42个百分点，越来越趋近于0.5个百分点的阈值。”

如今美国7月非农失业率已经攀升至4.3%，衰退指标0.53%的数值已经触发萨姆规则(>0.5%)，从技术上来判断，可以说美国经济已经陷入了经济衰退。

萨姆规则达到0.53，财经M平方

萨姆规则是什么？

萨姆规则为联准会经济学家Claudia Sahm提出，他的定义是当美国3个月失业率移动平均值，减去前一年失业率低点，所得数值超过0.5%时，意味着经济体正经历衰退阶段。

令人讶异的是，过去每次衰退阶段皆符合此情况，故此指标被命名为萨姆规则衰退指标。

历史数据观察，100%触发经济崩盘

历史数据显示，自1960年代以来的每一次美国经济衰退中，萨姆规则都成功预测了衰退的开始，下列为读者整理萨姆规则成功预测的9次衰退：

1960年衰退(1960年8月触发)：这场衰退持续了10个月，从1960年4月开始，直到1961年2月结束，失业率在1961年5月达到7.1%峰值。

1970年衰退(1970年2月触发)：这场衰退持续10个月，从1969年12月到1970年11月，失业率在1970年12月达到6.1%的峰值。

1973-1975年(1974年3月触发)：这场衰退持续了16个月，从1973年11月到1975年3月，该衰退周期由“第一次石油危机”引发。

1980年衰退(1980年4月触发)：本次衰退是从1980年1月至7月，原因在于美国联准会将利率一口气拉升至20%。

1982年衰退(1981年11月触发)：这场衰退持续16个月，从1981年7月到1982年11月，本次衰退原因与1980年相同。

1990年衰退(1990年11月触发)：这场衰退持续了9个月，从1990年7月到1991年3月，本次衰退是由储蓄和贷款危机和伊拉克战争引发。

2001年衰退(2001年7月触发)：这场衰退持续8个月，从2001年3月至11月，衰退原因为“网路泡沫破裂”。

2007-2009年大衰退(2008年4月触发)：这场衰退持续18个月，从2007年12月持续到2009年6月，衰退原因为全球银行信贷危机。

2020年衰退(2020年4月触发)：这场衰退持续3个月，从2020年2月持续到2020年4月，衰退原因为Covid-19疫情，但该衰退因为美联准会的无限QE政策而结束，也埋下日后通膨的种子。

另外，从股市方面观察，历次发生经济衰退，美股都会有不小的跌幅，其中以2008年衰退最为严重，最大跌幅达55.2%;1980年衰退幅度最小，最大跌幅达16%。

另一方面，我们可以从上述衰退事件中发现，除了2020年，其余衰退周期至少会持续8个月以上，并且衰退周期通常在开启后2~4个月会触发萨姆规则，这意味着我们可能已经处于衰退周期中。