Mt.Gox还款有套利机会？分析师：做多BTC、做空BCH是最有效的中性策略

曾是全球最大的比特币交易所Mt.Gox在2014年遭黑客攻击，被盗85万枚比特币，在历经10年的破产诉讼之后，赔偿终于开始进行。预计在10月前，Mt.Gox将向债权人支付142,000枚BTC以及143,000枚BCH。

确切债权人收到代币的时间，Mt.Gox在7月5日宣布，已开始按照计划，通过各个加密货币交易所向债权人偿还债务，但由于债权人接收还款的加密货币交易所不同，收到还款的具体时间也将会存在差异，例如Kraken的还款时间为90天，Bitstamp则是60天。

套利机会来了？

虽然市场担心这会加剧比特币的卖压，不过新加坡量化交易公司Presto Labs认为，Mt.Gox启动还款将产生套利机会，建议客户做多比特币、并做空BCH，借此从Mt.Gox还款程序中获利。Presto市场分析师Peter Chung为首的团队在周三发布的报告中表示：“Mt.Gox受托人计划在2024年7月1日至10月31日期间分配价值数十亿美元的BTC和BCH，这可能会在这四个月内改变BTC和BCH的供需动态，可能开启配对交易的机会。”

配对交易是一种交易策略，涉及同时买卖两种金融资产，分别进行做多或做空，目的是从它们的相对价格变动中获利。

Peter Chung指出，Presto Labs的分析显示，BCH的抛压将是BTC的四倍，即BCH每日交易价值的24%等同BTC每日交易价值的6%，撇开资金费率风险，做多BTC永续合约、并配对做空BCH的永续合约，是最有效的市场中性策略。(动区提醒，本文不构成投资建议，请小心潜在风险)

CoinGecko数据显示，过去24小时内，BTC交易额超过265亿美元，而BCH的交易额仅超过2.5亿美元。

估Mt.Gox债权人不会全数卖出BTC

Presto Labs还认为，在比特币早期持有比特币的投资者，可能是“钻石手富有的比特币持有者”，因此，获得赔付的Mt.Gox债权人，更有可能继续部分持有其获得赔付的比特币，而非直接出售。

然而，Presto Labs表示，BCH投资者基础要弱上许多，因此获得BCH赔付的Mt.Gox债权人，可能会在短期内全数卖出。

Galaxy分析师：抛压将小于预期

Galaxy研究主管AlexThorn此前也在X发文评论，同样认为最终Mt.Gox引发的比特币抛压将小于预期。

他解释说，由于有近75%的债权人选择Earlypayout(需接受10%减值)，因此目前只会有约9.5万枚比特币用于早期支付赔偿(剩下的BTC会耗费更长时间才支付)：

其中约2万枚代币属于索赔基金

1万枚代币属于Bitcoinica BK

还剩约6.5万枚是欠个别债权人的

且他预计，个别债权人会比市场预期的更加坚持持有比特币：

1.债权人主要是长期持有比特币者。他们是技术敏锐的早期采用者。

2.个别债权人拒绝了多年来来自索赔基金的具吸引力的报价，这表明他们更想要回他们的比特币，而不是以美元计价的赔偿。

3.出售所产生的资本利得税影响会很大。随着价格上涨，即使只恢复了15%的实物索赔，但索赔持有人在破产以来已经在他们恢复的比特币上增值了140倍(以美元计)。

因此总结来说，他认为比特币的卖压不会比投资者想像中来得大。但是BCH由于流动性很小，所以可能会有更严重的下跌。