日本、英国GDP连两季下滑陷经济衰退！敲响黑天鹅警钟？

日本股市近期创下新高，是全球表现最好的市场之一，期待能摆脱失落的30年经济。但昨(15)日公布的2023年Q4季度国内生产总值(GDP)，却显示日本去年Q4实际GDP较Q3季度下滑了0.1%，与此前经济学家普遍预测的温和成长1.4%反差巨大，并连续两个季度呈现负增长，正式陷入技术性“经济衰退”。

无独有偶，英国同样于昨(15)日披露了去年Q4季度的GDP数据，季度GDP同比下滑0.3%，幅度超出此前专家预测的0.1%，同样出现连续两个季度的负增长，与日本经济一样陷入技术性经济衰退。

一般来说，国家经济连续两个季度出现负成长，在国际上就会被称为“技术性衰退”。

日本痛失全球第三大经济体宝座

在日本去年最后两个季度经济连续衰退的影响下，日本也败给了德国，痛失全球第三大经济体的宝座。

另一方面，这也为日本银行之后的利率政策增添了变数。据《彭博》报导，日本农林中金总合研究所(Norinchukin Research)经济学家Takeshi Minami就指出：“我想市场有一种认知，认为日银会在3月或4月结束负利率政策，但现在北风突然又吹起来了，这对日银来说是一种逆风。”

穆迪(Moody's Analytics)东京的经济学家Stefan Angrick也表示：“最新的GDP数据，虽然还有可能被修正，但也让货币政策的前景变得复杂。一连串令人失望的数据，加上连续两个季度的经济衰退，这使得升息更难有合理的借口，更别提一连串的升息了。”

专家：英国央行可能提前降息

而面对英国面临的技术性经济衰退，Capital Economics首席经济学家Ruth Gregory表示：“最新的数据可能会促使英国央行提前降息，不过英国1月的通膨率仍维持在4%左右的水准，若央行提前降息，可能会让通货膨胀再度升温。我们怀疑央行会过度担心可能出现的温和且短暂的经济衰退。”

不过，英国央行行长贝利(Andrew Bailey)则暗示经济将在未来几个月内有所好转，英国财政大臣JeremyHunt也表示：“高通膨是经济成长的最大障碍，因此降低通膨一直是政府的首要任务，虽然过去两个季度经济表现欠佳，但有诸多迹象表明英国经济正在好转。”

但要补充说明的是，虽然英国的GDP数据的确符合“技术性衰退”特征，但若根据美国国家经济研究局(NBER)衡量经济状况的四项指标来看：

就业数据：除了去年7月至8月就业下滑外，英国就业市场一直在稳步增长

居民所得：英国薪资中位数与去年相比增加了6.4%，即使计入先进国家中最高的通膨率(现为4%)，英国一般劳工的收入也较为丰厚

消费：若只看销量，消费在三年前就已触顶，之后便在走下坡路;服务业在过去两年也停滞不前

生产：制造业同样陷入停滞

参照NBER的指标可以看出，英国经济目前的状况显得扑朔迷离：企业方面基本上发展停滞，但家庭方面却显示出工资与就业的增长，是否真陷入衰退尚不能一口咬定。