CoinShares：比特币减半后价格高于4万美元矿企才可盈利！

加密资产管理公司CoinShares发布2023年挖矿报告显示，去年比特币挖矿算力成长104%，虽然比特币挖矿难度调整机制虽可确保供应稳定，但是在网路效率和能源成本方面会对矿商构成严峻挑战，特别是成本较高的矿商。

CoinShares提到，比特币即将在4月迎来挖矿奖励减半，对矿商将有巨大的财务影响，预计减半后，每枚比特币的平均生产成本，将升至37,856美元，这意味着大多数矿商将面临销售与管理费用(SG&A)的挑战，需要降低其成本才能保持盈利。

减半后各矿商每枚比特币挖矿现金成本预期。

CoinShares估计，在2023年第三季，比特币生产成本和现金成本的加权平均值，每枚比特币分别约为16,800美元和25,000美元，在迎来今年4月的减半后，成本很可能会分别升至27,900美元和37,800美元。

Riot等矿商将脱颖而出

报告认为，像RiotBlockchain这样的矿商将脱颖而出，主要是因为拥有强大财务结构和战略远见：“我们认为，Riot，TeraWulf和Cleanpark在迎来减半时将处于最佳地位，矿商面临的主要问题之一，是巨大的SG&A成本，对矿商来说，要实现损益两平，减半可能会迫使它们削减SG&A成本，否则它们可能会继续亏损，不得不清算其比特币持仓余额和其它流动资产。”

总体而言，CoinShares的结论是，除非比特币价格能保持在40,000美元以上，否则只有Bitfarms、Iris、CleanSpark、TeraWulf和Cormint能继续盈利：“其他所有矿商的生命周期(Runway)可能被蚕食，最终迫使公司股价进一步被稀释，因为这些公司可能增发股票或发行转换债。”

比特币概念股走跌

随着比特币近期的下跌，BTC相关概念股的表现也同样下挫。比特币矿机制造商嘉楠科技、矿企MarathonDigital、RiotPlatforms和微策略MicroStrategy在上周ETF通过短暂飙高后都大幅下跌。