美债殖利率的飙升推高黄金、比特币吸引力！

受益于以巴冲突升温导致的避险需求、以及现货ETF的利好消息，黄金与比特币近期涨势不断，今年以来表现已胜过美国主要股指S&P500。

当前：

1.黄金(2,002.24美元)，年内涨幅9.77%

2.比特币(34,294美元)，年内涨幅106.65%

3.标普500指数今年迄今则仅上涨7.67%

美国经济即将陷入衰退？

Bitcoin.com报导指出，由于担心美国经济即将陷入衰退，S&P500指数10月27日收盘价报4,117.37，已较7月31日的峰值4,588.96下跌超过10.2%;而道琼工业指数27日的收盘价32,417.59，则比8月初的高点跌去超过9%。

华尔街日报等多家财经媒体将S&P500等主要股指的下跌评论为“进入回调区域”，包括JimBianco在内的多位美国经济专家对此表示赞同，Bianco甚至担忧美股下跌情况持续下去恐怕事态严重，他在28日于X平台发出警告：“S&P500目前已较7月31日的峰值回调10%。这是自2022年10月12日市场触底以来的首次此类调整。令我惊讶的是，我没有看到有关此事的红色头条新闻。它告诉我这不被视为一个大问题。然后……下跌会持续下去，直到“大事”爆发。”

美债殖利率飙升，推高黄金、比特币吸引力

让美股承受压力的原因还有不断飙升的美债，一些经济学家警告，这将刺激资本从股票流向美债，进而导致企业缺乏重要的投资资金，并将推高借贷成本;不过另一方面，美债殖利率的飙升，也让美国联准会部分官员认为这会降低进一步升息必要性。

另一个值得注意的是，美国在2022年7月出现“殖利率倒挂”(短天期债券殖利率>长天期债券殖利率)的极端状态，虽然目前倒挂状态开始渐渐缩小，但从历史中我们可以看到，经济衰退有多次都是出现在倒挂恢复成正值之后的一段时间。

10年减3个月的公债利差曲线|图源：财经M平方

被誉为“老债王”的葛洛斯(Bill Gross)近日也指出，在美债殖利率攀新高、美股市场下行压力庞大的背景下，他还是认为联准会不会很快降息，建议投资者应避开美股和美债。

而对冲基金大佬Paul Tudor Jones则认为随着美国债台不断高筑，以及恶化的地缘政治风险，将使持有股票变得困难，并让比特币和黄金成为有吸引力的选项。

Arthur Hayes：BTC狂涨主因是“美债逃难潮”

老牌加密货币衍生品交易所BitMEX共同创办人Arthur Hayes，近日也发表引人深思的观点，他认为近期比特币暴涨的主因可能不是源于“比特币现货ETF”的利好，而是因为“美债抛售潮”。

他在25日发布的文章中强调，随着“以巴冲突”和“联准会暂停升息”推升美债殖利率创下16年来新高，长期美债不再提供投资者安全性，而此背景下的首选替代避险资产正是黄金和比特币。

“比特币以及黄金上涨是因为在美国长期公债急剧下跌的背景之下，这不是关于ETF是否获批的投机，而是比特币是对未来美元贬值与战争所导致的高通膨的反应。”