Goldfinch借贷连爆2次坏帐！放贷稽核难以控制是主因

现实世界资产RWA在今年作为新兴赛道十分火红，MakerDAO就乘着这个议题，获取了不少代币涨幅。事实上非加密资产构成代币，也就是代币化(Tokenization)的过程也被许多金融机构、甚至是美国联准会看好。

其中许多新兴RWA协议都提出不同类型的底层资产，包括农作物期货、黄金、贵金属、不动产、各种债券..但事实上，RWA看似发展飞速，实际向第三方实体投资风险带来的坏帐问题，让骨感的现实蹒跚前行。

Goldfinch再度公告坏帐

由a16z领投，在去年完成2,500万美元A+轮融资的去中心化借贷协议Goldfinch，属于RWA赛道的延伸应用，在链上结算资金，而借贷实际业务则主要针对链下的中小型企业。

在Goldfinch本月7日的公告中，其中一个资金池的管理中介者(Backer)Warbler Labs表示借款人Stratos的投资“没有达到预期效果”，700万美元资金恐怕全数减记。当初Stratos以年利率11%贷出的资金为四年期2,000万美元USDC。

先前，Stratos将贷款中500万美元投资给美国出租不动产科技公司REZI，而另外200万美元则投资在“数位资产”POKT上，两者部位几乎完全亏损，将减记为零。Stratos在往外投资时，并未经过借款方Warbler Labs同意，甚至到现在还没有完整解释POKT是什么公司或是项目。

Goldfinch坏帐并非首例

由于Goldfinch不需超额抵押，仅需每个资金池的管理中介审查后即可外放资金，在今年7月时Goldfinch就爆出坏帐纪录，原于2021年出借给东非机车出租公司Tugende的500万美元资金，恐怕也全数沦为坏帐，当初Tugende还成为Goldfinch的示范借贷实体，标榜可让东非民众先租用机车，赚到钱再回头偿还机车的租金或是分期付款买下。

图源：东非机车借贷Tugende

最终却爆出Tugende违反融资协议，擅自外借资金，加上管理不善等原因，让Goldfinch挹注的500万美元恐怕打入坏帐。

放贷稽核难以控制是主因

Goldfinch的模型是利用第三方协议机制，其中有三个主要角色：流动性提供者(LP)、资金管理中介者(Backer)和借贷方(Borrower)，其中管理中介者负责稽核、媒合、控管放贷风险，而在没有超额抵押的情况下，资金借出到链下，实质难以防范坏帐风险。