以太币进入通缩季？期货多头看好后市

以太坊伦敦升级中引入的EIP-1559 提案发挥效用越来越显著。根据ultrasound.money的数据，截至11 月1 日， 以太币(ETH)销毁量已超过70 万枚，价值约30.6 亿美元。

按此销毁进度推算，以太币一年可销毁300 万枚，超过了当前年度增发量540 万枚的一半，使其年通膨率由4% 降低至2.1%。

引人注目的是，由于近日以太坊链上生态活跃，在10 月27 日至31 日间，以太币销毁量连日超过发行量，实际供应量在4 天里减少了8571.24 枚，这代表其代币发行暂时性地由通膨转为通缩状态。

进入「通缩季」的以太币更在11 月2 日创下了4480 美元的历史新高。而在其链上一层网络发展繁荣时，Layer 2 生态也在今年快速发展。根据L2BEAT 的数据，截至10 月31 日，以太坊Layer2 总锁仓量为46.8 亿美元，相比两个月前的7.4 亿美元增长了532.43%。

根据美国商品期货委员会(CFTC)公布的最新一期CME 期货周报，在10 月20 日至26 日间，规模最大的以太币经销商持仓多头头寸自287 张上涨至383 张，创下历史新高。在以太坊生态继续大步向前时，机构投资者用实际行动表达了对其更高的期待。

以太币销毁量超70 万枚，连续4 天高于发行量

自EIP-1559 于8 月5 日生效以来，以太坊链上每产生一笔交易都会销毁一定量的以太币。经过近3 个月的积累，截至11 月1 日，以太币销毁量已超过70 万枚，达到712400 枚，价值约30.6 亿美元。

庞大的销毁量得益于以太坊链上应用生态的活跃。根据ultrasound.money 的数据，截至目前，销毁以太币最多的应用是OpenSea，共销毁超9.18 万枚以太币，第二名为以太坊链上转帐，累计销毁6.6 万枚以太币，第三名为Uniswap V2，共计销毁5.3 万枚以太币。排在后面的还有Tether、Metamask、Axie Infinity 等。

这份按照销毁数量进行排名的榜单鲜明地反映了过去数月以太坊生态的热区，包括NFT、交易、稳定币和链游等。

ultrasound.money 网站显示，在当前的链上繁荣期里，每过1 分钟就约有5.63 枚以太币被销毁，价值约2.42 万美元。

这个「烧钱」速度显著降低了以太币的通膨率。根据以太币经济模型，其年通膨率为4%，当前年度增发数量约为540 万枚，而按照实时数据测算，以太币每年可销毁300 万枚，这一数字已经超过了增发量的一半，使其年通膨率降低至2.1%。

需要注意的是，上述是一个相对宏观的数据。在近几天销毁提速的情况下，以太币进入了阶段性的「通缩季」。

根据欧科云链的数据，10 月28 日，以太币销毁量达到16910.57 枚，创下单日销毁量新高;次日，以太币销毁量同样可观，达到16362.65 枚，为历史次高。

近期以太币销毁量显著增加

在10 月27 日至31 日间，以太币销毁量连日超过发行量，4 天里实际供应量共计减少了8571.24 枚，这代表其代币发行暂时性地由通膨转为通缩状态。

类似的情况曾多次出现，9 月3 日，以太币销毁量首次超过发行量，在随后的9 月7 日至9 日间，以太币也曾进入通缩状态。不难看出，随着生态的发展，以太坊阶段性通缩已成为常态。

Layer 2 锁仓量大增 机构增持多头头寸

以太币进入「通缩季」，为其市值增长提供了向上的推动力。10 月30 日，以太币在二级市场最高涨至4,460 美元，11 月2 日触及4,480 美元，创下历史新高。

有交易员认为，只要以太坊生态持续发展，其代币销毁速度就会日益走高，两个因素叠加起来，将给以太币赋予更高的增长潜力。

从链上沉淀来看，以太坊仍是公链之王，11 月1 日，以太坊链上各DeFi 协议总锁仓价值(TVL)为1369.4 亿美元，处于「All Time High」的常态化高点，占据了市场所有主流公链总锁仓价值的86.67%。

尽管如此，网络拥堵和高昂的交易费用仍是以太坊的长期症结，在ETH 2.0 时代到来之前，链上扩容的进度是评估其发展的一个重要标准。

不久前，在2021 区块链全球峰会上，以太坊创始人Vitalik Buterin 坦承，扩容是区块链领域面临的最大挑战之一，实现扩容有两个方法，一是增加区块大小和调高Gas 上限，另一个办法就是使用Layer 2 技术。Vitalik 认为，Layer 2 是以太坊扩容的未来，用Layer 2 实现以太坊扩容，是唯一的安全方法，同时也能保证去中心化。

而在经过前期的探索后，以太坊Layer 2 生态在今年得到了快速发展。根据L2BEAT 的数据，截至10 月31 日，以太坊Layer2 总锁仓量为46.8 亿美元，相比两个月前的7.4 亿美元增长了532.43%。

以太坊Layer 2 总锁仓量达到46.8 亿美元

当前，锁仓量最高的扩容方案为Arbitrum，TVL 约28 亿美元，占比59.82%;其次为dYdX，TVL 为10.1 亿美元，占比21.66%;Optimism 以4.53 亿美元的TVL 位列第三，占比9.68%，7 日增长了65.91%。

以太坊Layer 2 网络及应用的特点是在不牺牲去中心化的前提下，大幅提高交易效率并减少交易费用。根据实测，在Arbitrum 进行交易每笔Gas 费在5 美元左右，而在衍生品协议dYdX 交易无需销毁Gas 费，进行合约交易时流畅度可媲美中心化交易所。

Layer2 扩容方案的落地和TVL 加快增长，给以太坊带来了新的增长点。此外，外界广为关注的ETH2.0 也有新的开发进展，10 月27 日，以太坊信标链进行Altair

以太坊底层网络和Layer 2 齐头并进，加上「通缩季」的来临，市场正在提高对它的预期。

近期，美国商品期货委员会(CFTC)公布了最新一期CME 期货周报。报告显示，在10 月20 日至26 日间，规模最大的以太币经销商持仓多头头寸自287 张上涨至383 张，创下历史新高，而空头头寸自58 张下降至31 张。经销商帐户在该周期内进行了净多调仓，显露出机构投资者对以太坊后市的看好。

此前，曾有多名业内人士预测，以太币市值会逐渐赶上比特币，而目前以太币流通市值为5111.98 亿美元，距离比特币的1.17 兆美元市值还有较大差距。不过，随着以太币通缩力度提升和Layer2 发展，加密货币市场「王座之争」将越来越有看头。