全面分析资金费率的正负由什么决定？

资金费率的正负由项目本身的价格以及永续合约做多做空来决定，影响的因素比较多，简单来说，当合约过度溢价时，资金费率为正，合约买方需要支付费用给卖方，不少交易所这一机制也会缩小合约市场和现货市场的价差，从而让价格回归到正常水平，也可以限制恶意操纵合约价格，没有过山车一样的价差暴涨暴跌，也就没有伤害，所以对于用户来说，想要更好的投资，了解资金费率的正负由什么决定？这一点很关键，下面211Coin小编为大家多方面分析解答。

全面分析资金费率的正负由什么决定？

当标记(现货)价格高于指数价格，这时为了让标记价格下降趋近指数价格，会让多头方(看涨)支付资金费率给空头方(看跌)，借此激励更多人做空让永续合约指数价格下降，而此种情形资金费率将以正值表示。

当标记(现货)价格低于指数价格，这时为了让标记价格上升趋近指数价格，会让空头方(看跌)支付资金费率给多头方(看涨)，借此激励更多人做多让永续合约指数价格上升，而此种情形资金费率将以负值表示。

这里需要补充说明的是，受限于样本时段较短(DEX出现较晚，采样时段短)以及数据庞杂(很多DEX采用每秒或每小时执行费率交换)，我们未能将DEX的资金费率纳入比较，但从我们的观察分析来看，多数采用AMM机制的去中心化交易所与执行订单簿模式的交易所相比，市场价格的上涨需要更多资金来推动，所以引发资金费率经常处于负值状态，这就导致做空套利的效果并不理想。

另一个值得玩味的细节是，尽管我们为直观比较各平台套利数据而规定了一个共同的起始日期来做收益回测，但很明显套利收益是以等差形式展示的(下文收益图均按此例)。换言之，我们可以选择在任一时点进行套利，即套利收益是没有择时考虑的。比如无论你何时选择在Bybit还是Binance上进行套利操作，都会呈现在Bybit获利越来越大的一边倒态势。

资金费率能表达什么？

资金费率由溢价和利率决定，主要用于锚定永续合约价格与现货价格保持基本一致。

资金费率与价格波动是整体呈同步正向波动关系，但当该值过大或过小时，则预示着币价或陷入超买超卖状态，有可能引发市场清杠杆的反向波动。

价格在平稳上涨或快速下跌之后，出现连续三天负值费率，可能意味着价格不会继续下跌。

预测/历史资金费率可以提供无风险的现货-永续合约套利机会。

按照设定规则，如果一段时间里价格看涨，市场做多力量占优，会导致永续合约价格高于或略低于现货，这时资金费率一般为正，即做多的一方按时向空方缴纳持仓价值(notional value)一定比例的利息，反之则空方向多方缴纳。一般来说，行情偏离越大，则资金费率越大，校正效果就越好，因此永续合约价格就被“驯化”得贴近于现货价格。

上述内容为大家简单介绍了全面分析资金费率的正负由什么决定？资金费率作为短期市场资金量和活跃度的显性指标，表明了投资者为杠杆付费的意愿，但这种情绪化指标反应的是人们的喜怒瞬变的情绪，所以该指标并不容易作为一种可以精准预测后市或入场的依据，加之该指标出现时间较短、各平台取值均有差异，所以未来还需要更多的时间来验证资金费率在各种牛熊环境下的规律有效性，事实上，由于各交易所不同的设计方法和流动性不充分的多空市场结构，从多交易所或单一交易所的资金费率的波动上，来对价格进行拐点或延续性预测是不太容易的。